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“因此我们希望境外机构能在债券通渠道下，参与国债期货与银行间市场各类风险衍生品投资买卖。尤其是国债期货，因为它的操作成本最低且风险对冲效果最好，直接影响到众多海外主动型投资机构是否愿意加仓超配人民币债券。”他说。在他看来，随着外管局表态将推进银行间债券市场开放渠道整合，这些风险对冲操作缺失的问题可能很快会迎刃而解。

坚持服务实体经济和保护投资者合法权益的根本方向。资本市场核心是一个投融资的专业市场，投资者和融资者相互依存、相互作用。践行党的初心和使命，必须从融资端和投资端同时入手，兼顾好服务实体经济和保护投资者合法权益。一方面，服务实体经济发展是资本市场的天职。我国资本市场是在建立和完善社会主义市场经济体制的进程中发展起来的，是在服务实体经济的过程中逐步成长起来的。持续提升服务实体经济的质量和效率，既是资本市场践行初心使命的具体实践，也是新时代资本市场发展的必由之路。另一方面，我国目前拥有全球规模最大、交易最活跃的投资者群体，资本市场发展牵系着亿万家庭的切身利益，同时，我国人均GDP即将突破1万美元大关，满足人民群众日益增长的财富管理需求，是新时代资本市场发展的重要使命。因此，监管工作的成效，最终要看资本市场的“晴雨表”功能是否得到有效发挥，投资者合法权益是否得到充分保护。

“尽管公司利润的确增长了，但是有效税率这一极小的调整幅度，可能就是为何这次减税效应消失如此之快的原因。”Lance Roberts在昨日文章中这样写道。科技股反弹科技股在过去很长一段时间内（大体上从4月到9月）都颇为强势，以致于能够忽略利空的宏观消息。但现在，情况明显不一样了。

不过，与以往典型降息周期相比，这一轮政策利率的调整可能采取碎步缓降的方式。央行或通过调整节奏和幅度，实现多种货币政策目标平衡。华泰证券首席固收分析师张继强表示，未来MLF利率存在继续小步下行空间，以引导LPR继续走低。联讯证券首席经济学家李奇霖认为，在降成本、稳增长真正出效果之前，公开市场操作利率可能还会有若干次调降，但调降幅度可能会相对有限。

新兴业务体量有限，难以支撑行业持续增长。云计算、大数据等固定增值业务持续快速增长，1-7月同比增长27.5%，对电信业务收入增长的正向拉动作用达2.4个百分点，成为拉动电信业务收入增长的第一动力，但固定增值业务收入仅占电信业务收入的11%，拉动作用有限。物联网终端用户在移动连接数中的占比扩大至39.3%，已成为新的连接增长点，但ARPU较低，商业模式亟待探索。

选择了自驾出行的人，“堵在路上”已成常态。据公安部交通管理局数据显示，五一期间，全国40条主要高速公路的200个重要通道点位，流量环比上升75.9%。客观而言，面对骤然而至的游客潮，铁路、公路、景区等出现一些“不适”，并不令人意外。但也该看到，呈现在某个节点上的聚集与失序，背后必然有一个较长时段的累积。