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应当看到，改善货币政策传导机制，关键是形成激励相容的机制，鼓励银行主动加大对实体经济的支持力度，而不是用下指标、派任务的行政办法。针对银行信贷供给仍存在的三大约束，人民银行正在积极采取措施加以缓解。一是资本不足构成实质性约束。若不及时补充银行资本，将制约其下一阶段合理的信贷投放。对此，人民银行正会同有关部门以永续债为突破口，加快推进银行发行永续债补充资本。二是部分银行信贷投放面临流动性约束。外汇形势的变化使我国银行体系总体面临较大的中长期流动性缺口，再加上银行内部“以存定贷”的管理模式等，对信贷投放形成约束。人民银行通过多种方式建立对银行的正向激励机制，对于金融机构发放普惠口径1000万元以下的小微企业贷款，人民银行通过定向降准、定向中期借贷便利、再贷款等方式向金融机构提供优惠利率的长期资金，精准提供流动性。2019年1月4日宣布的降准政策分两次实施，和春节前现金投放的节奏相适应，精准把握流动性的总量。三是利率传导不畅也对银行信贷需求形成约束。目前存贷款利率上下限已放开，但人民银行仍公布存贷款基准利率，存在基准利率与市场利率并存的利率“两轨”，这实际上对市场化的利率调控和传导形成一定阻碍。人民银行将进一步推进利率市场化改革，推动利率逐步“两轨合一轨”。

只要在中国开展业务，内外资企业都要遵守我们的反垄断法，但某些外资企业却对此表现出双重标准。平时，这些外资企业总强调中国政府要对外资企业一视同仁，但一旦受到反垄断法的约束，这些外企又很留恋超国民待遇。所以说，外资企业在享受到更多国民待遇的同时，是不是也应当承担更多国民责任？应当看到，在外资准入负面清单以外，内外资的管理要求一致，国内企业不能做的，外资也不能做。但可以保证，外资企业与我国各种不同所有制的企业之间是平等竞争的关系。

不过，根据多名华科校友采购经历看来，相比于前期而言，如今海外采购物资的压力越来越大，除了各国往返中国航班在减少，国际运输费用高企之外，随着疫情的不断蔓延，国外供应商在物资出口方面已趋向保守，偏向将物资留存给本国。“有预想过这次支援行动的时长吗？”

报告正文1港股策略周论：“社融底”到“经济底”的AH配置本周全球股市涨跌互现，港股恒生指数和恒生国企指数分别下跌0.09%和0.28%，板块方面，恒生一级行业明显分化，资讯科技业领涨，综合业、电讯业跌幅较大。本周是国内经济“数据周”：3月出口同比增长14.2%，好于市场预期；3月份CPI和PPI同比继续改善。社融再创“天量”，3月新增社融、新增人民币贷款远超市场预期，社融存量增速回升至10.7%。

二是进一步发挥货币政策的结构优化作用，创新货币政策工具，以供给侧结构性改革为主线，落实好金融服务实体经济各项政策措施。我国经济运行主要矛盾仍然是供给侧结构性的，深入推进供给侧结构性改革和高质量发展是实现“两个一百年”奋斗目标的根本之策。要坚持以供给侧结构性改革为主线，结构调节不好，容易导致有限的金融资源都沉淀在无效率的领域，总量上也调控不好。要将逆周期调节措施与补短板、加强长期制度建设结合起来，加大货币政策工具创新力度，发挥结构性货币政策精准滴灌的作用，着力提高对民营企业、小微企业等实体经济的支持力度。继续运用定向降准、定向中期借贷便利、再贷款、再贴现、抵押补充贷款、宏观审慎评估等政策工具，进一步提高金融服务民营企业、小微企业等重点领域和薄弱环节的能力。按照市场化法治化原则，发挥好信贷、债券、股权“三支箭”的作用，积极推广民营企业债券融资支持工具，推动实施民营企业股权融资支持工具。

不限国界地建立团队，不限国界地推广产品，已经成了这些CEO们根深蒂固的天然认知。有了产品方向，就去寻找全球最适合的市场，就去寻找全球最适合的团队。在消费互联网，Facebook和Google这样成功地获取了全球超过20亿的用户，在企业服务这个领域，同样的故事在继续上演。