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【安信策略】高质量发展并非易事——中央经济工作会议点评一、对短期稳增长压力的表述有所加重，从“稳中有变”到“稳中有变、变中有忧”，增加了“忧”字；防止经济过快下滑有助于稳就业。10月末政治局会议判断经济形势：当前经济运行稳中有变，经济下行压力有所加大，部分企业经营困难较多，长期积累的风险隐患有所暴露。这次中央经济工作会议判断经济形势：要看到经济运行稳中有变、变中有忧，外部环境复杂严峻，经济面临下行压力。我们认为，“稳中有变”到“稳中有变、变中有忧”，增加了“忧”字，反映中央现在高度重视短期的稳增长压力，以防止经济过快下滑带来的就业风险。

美国国务卿迈克·蓬佩奥上月对国会议员说：“在伊核协议达成之前，伊朗并没有迅速朝着拥有核武器的方向发展。目前我没有看到任何迹象表明，如果该协议不复存在，他们会立刻采取行动，迅速制造出核武器。”许多观察人士认为，即便美国退出伊核协议，伊朗考虑到利害得失，也不会扩大核活动或者驱逐国际核查人员。

但需要注意，在“夯实城市政府主体责任”的约束下，地方政府需要仔细权衡，地方房地产市场的暴涨或暴跌都不是中央希望看到的。信号六：市场化改革力度或显著增强，“公平竞争”成为核心定调。此次公报中，提到公平竞争有两处：一是“强化竞争政策的基础性地位，创造公平竞争的制度环境”，二是“坚持政企分开、政资分开和公平竞争原则”，结合此前易纲行长近期提到的“竞争中性”，我们认为其内核一致，明确了市场化改革的一个重要目标，是各类企业能够“公平竞争”。

全球其他地区——如印度和印度尼西亚——也呈现出强劲的区域增长。在中国之外，有七个亚洲品牌跻身BrandZ™100强，其增幅为14%，总体品牌价值达1460亿美元。印尼的区域性银行中亚银行（BCA）（第99名）成为首个登上该榜单的印尼品牌，三星（第33名）和AIA（1919年创办于中国上海）（第86名）则分别实现了高达34%和28%的品牌价值增长。

8月初，内蒙古通辽市政府官网发布消息称，8月7日以来，科尔沁区大林镇胜利村发生牛只不明原因死亡情况，经检测疑似为牛炭疽。截至8月12日晨，发病牛死亡9头，8人疑似感染皮肤炭疽。目前，胜利村强制免疫、消毒灭源已经完成，疫区已被封锁。虽然疫情多半发生在远离城市的偏远村镇，但是炭疽毕竟与大规模杀伤性武器扯上过联系，又是人兽共患疾病，因此不免引发公众的恐慌情绪。

会议重点提到了积极财政政策及降税减费等措施，特别是市场一直期待的减税政策得到确认，对市场构成正面支持作用！致顺投资执行董事刘宏：明年市场的结构性机会远远大于今年从这次会议来看，明年政策的着力点在对冲。目前大家都知道经济有下行压力，而且面临外部环境的深刻变化，未来如何将危险转换成机遇，我们在经济层面需要采取对冲性的政策，这几个月来政治局的会议也传达了这样的意图，政策的延续性很明显。